花旗：康师傅购饮料子公司属估值过高 维持沽售评级
花旗发表报告表示，康师傅（00322）同意以2.03亿美元收购母公司顶新持有的康师傅饮品5%股份，市场对其具有很高估值，但未觉得此项交易有非常积极的作用 ，维持康师傅“沽售”评级。
花旗指出，该笔交易估值相当于2018年市盈率的35倍，而康师傅去年的市盈率为25.4倍 。由于市场竞争，产品缺乏创新以及在市场上缺乏主导地位 ，康师傅饮料业务在结构上较薄弱 。另外，相关报告表示，该笔交易估值略高于前次交易，利好饮料业务盈利能力提升，有助于改善饮料业务利润率 ，预计持股比例的增加将提升康师傅饮品净利润6%-7% ，对整体盈利贡献为1.4%左右。
